Код:
<?php
$text = 'Вот сообщение с моим смайликом! :mysmile:';
$smiles = array(
':mysmile:' => '<img src="/images/mysmile.jpg" alt="" />',
':mynice:' => '<img src="/images/mynice.jpg" alt="" />',
);
$text = str_replace(array_keys($smiles), array_values($smiles), $text);